在2008年財政部和國稅總局聯(lián)合發(fā)布的財稅[2008]159號文《關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》中規(guī)定：合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。

合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。具體應(yīng)納稅所得額的計算按照《關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》（財稅[2000]91號）及《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整個體工商戶個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)個人所得稅稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)問題的通知》（財稅[2008]65號）的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅，對應(yīng)的稅率比較明確，即25%所得稅率。目前爭議點在于合伙人是自然人的情形。

（一）綜合所得，適用百分之三至百分之四十五的超額累進(jìn)稅率（稅率表附后）；

（二）經(jīng)營所得，適用百分之五至百分之三十五的超額累進(jìn)稅率；

（三）利息、股息、紅利所得，財產(chǎn)租賃所得，財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得和偶然所得，適用比例稅率，稅率為百分之二十。

關(guān)于經(jīng)營所得，財稅[2000]91號文附件1第四條規(guī)定：

 個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)(以下簡稱企業(yè))每一納稅年度的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額，作為投資者個人的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5％—35％的五級超額累進(jìn)稅率，計算征收個人所得稅。

前款所稱收入總額，是指企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營以及與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的活動所取得的各項收入，包括商品(產(chǎn)品)銷售收入、營運(yùn)收入、勞務(wù)服務(wù)收入、工程價款收入、財產(chǎn)出租或轉(zhuǎn)讓收入、利息收入、其他業(yè)務(wù)收入和營業(yè)外收入。

關(guān)于利息、股息、紅利所得，國稅函[2001]84號文第二條規(guī)定：

關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)對外投資分回利息、股息、紅利的征稅問題

個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)對外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入企業(yè)的收入，而應(yīng)單獨(dú)作為投資者個人取得的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項目計算繳納個人所得稅。以合伙企業(yè)名義對外投資分回利息或者股息、紅利的，應(yīng)按《通知》所附規(guī)定的第五條精神確定各個投資者的利息、股息、紅利所得，分別按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項目計算繳納個人所得稅。 

投資者所得稅總結(jié)如下：

從以上梳理看出，法律法規(guī)對于合伙企業(yè)所得稅適用稅率已有明確規(guī)定。為什么會有爭議，其實在于之前各地方稅務(wù)局對于實際征收過程中適用了各種地方性稅收優(yōu)惠政策。

北京：京金融辦[2009]5號文規(guī)定，合伙制股權(quán)基金中個人合伙取得的收益，按照“利息、股息、紅利所得”或者“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目征收個人所得稅，稅率為20%。

上海：滬金融辦[2008]3號文規(guī)定，在有限合伙形式的股權(quán)投資基金中，執(zhí)行合伙事務(wù)的自然人普通合伙人，按“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5%-35%稅率；不執(zhí)行合伙事務(wù)的自然人有限合伙人，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項目，適用20%稅率。

天津：津政發(fā)[2009]45號文的規(guī)定，在有限合伙形式的股權(quán)投資基金中，自然人為有限合伙人，按“利息、股息、紅利所得”或“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目征收個人所得稅，稅率為20%；自然人為普通合伙人，既執(zhí)行合伙業(yè)務(wù)又為基金的出資人的，取得所得能劃分清楚時，對其中的投資收益所或股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益部分，稅率適用20%。

其他一些地方，對于采用何種稅率征收合伙人個稅理解不一，出現(xiàn)了5%~35%和20%并存的現(xiàn)象。

因此，此次對于稅收政策的傳聞，只能說是國稅總局在嚴(yán)格執(zhí)行稅收基本政策。但是，是否完全廢止地方性稅收優(yōu)惠政策，并未給出明確說明。對于廣大私募機(jī)構(gòu)，還有哪些空間可以操作呢？

與有限合伙企業(yè)之設(shè)立、運(yùn)營、終止、解散、清算等相關(guān)的下列費(fèi)用可以列支為合伙企業(yè)的費(fèi)用支出：

同時，在合伙協(xié)議/基金合同里，約定有限合伙企業(yè)直接承擔(dān)的費(fèi)用比例相關(guān)條款時，應(yīng)當(dāng)綜合考慮稅收問題，不應(yīng)約定過低。

另外，也應(yīng)充分利用其他一些可抵扣項目，比如拆分和增加投資者人數(shù)、增加福利支出等。

由于實際情況下自然人合伙人絕大部分會在退出時按照35%的頂格稅率繳納個稅，相比而言高于法人合伙人25%的企業(yè)所得稅率，因此投資人應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身實際情況綜合考慮，比如投資收入是否會用作其他經(jīng)營需求，在法人合伙人層面是否能享受其他優(yōu)惠政策，必要時可以法人合伙人投資到合伙制私募基金。當(dāng)然，兩者最終的稅負(fù)差需要根據(jù)投資人實際情況仔細(xì)推算。

(1) 公司制或合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，采取股權(quán)投資方式直接投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)滿2年；

(2) 天使投資個人，采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)滿2年。

盡管近期各地相繼收緊投資類企業(yè)注冊，但是放眼全國仍然還有可操作空間。同時，由于政策的多變性，作為基金管理人和投資者，應(yīng)當(dāng)時刻關(guān)注各地新的稅收優(yōu)惠政策，本文在此不再一一列舉。

一般來說，稅收優(yōu)惠地對于所得稅、增值稅等均有一定比例的返還。企業(yè)可以結(jié)合自身的注冊要求、稅負(fù)承擔(dān)能力、投資需求、以及綜合稅負(fù)等因素最終做出選擇。

私募基金稅收問題是一個綜合性問題，不能簡單地根據(jù)某一個單一政策決定私募基金的運(yùn)營策略。對于私募基金而言，金融、法律、財務(wù)、稅務(wù)是有機(jī)的整體，可謂牽一發(fā)而動全身。從大的環(huán)境來看，我們正在經(jīng)歷從降杠桿到穩(wěn)杠桿、金融周期下行、全面防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險等變化。

面對政策變化，冷靜下來厘清思路，辨明未來政策方向，考慮好應(yīng)對之策，我們終將繼續(xù)前行......